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世界のウォーターサーバー

ウォーターサーバーのサービスは本当に素晴らしいことですね。日本はこれまで水道水の安全神話があったので、ウォーターサーバーの必要性を感じないのだが、今となっては原子力発電所の汚染問題もあって、ウォーターサーバーに交換しました。そして世界的なウォーターサーバーのサービスを知って非常に立派だと思いました。
バスルームやキッチンなどの水周りでの生活に欠かせないものなので、水漏れをしたときは、本当に困るてしまいますよね。迅速かつ丁寧な対応でのリークを受ける企業がたくさんあるので、じっくり検討すると良いと思います。私の家は、以前の漏れてしまった時、どこから漏れていることを知らず、非常に困難な経験があるが、、事務所などと提携している地域の業者に依頼したため、水道料金を安くしてもらうことができた。
　中長期投資を提案する投資信託運用会社から、「アジア」に関する情報発信が増えてきた。アジアの運用拠点から運用責任者を呼び寄せて「アジア経済の魅力」について熱心なプロモートを行っている。

　PCAアセットマネジメントはPCAグループのシンガポール運用拠点からインベストメント・ダイレクターのクリシュナ・クマール氏を6月に招いて、インド株式市場の長期展望について各地で講演した。クマール氏は、「インドはこの10年間、華々しい成長と変化の局面を享受してきたが、現在、成長と変化の勢いを増しつつあり、将来に向けて、成長はさらに加速する可能性がある」という。同氏は、日本国内最大級のインド株式ファンドである「PCAインド株式オープン」の主要投資対象である「PCAインディア・エクイティ・オープン」の運用担当者である。・スキンクリニックにご注意ください

――インド経済の現状は？

　インドの名目GDP（国内総生産）は2008年に1兆2390億ドルと1兆ドルの大台に乗せたが、この際には2003年の5080億ドルから5年間で年間平均19．5％の成長率で伸びた。そして、2008年を起点とし、そこから5年間で年間平均12．7％成長が予想され2013年に2兆2510億ドルになると見込まれている。

　過去10年間のインドの成長は目覚しい。購買力平価（PPP）で見た1人あたりGDPは2000年の1573ドルから2010年には3419ドルに増加。携帯電話の契約者数は217万人から2010年3月には8億1100万人に拡大。2000年から毎月1400万人ペースで加入者が増加している計算だ。

　インド株式市場で時価総額10億ドル以上の企業の数を調べると、2000年3月には38社だったが、2005年3月に69社となり、2011年5月には192社になっている。経済成長にともなってインド株式市場も成長を遂げてきていることがわかる。

――これからのインド経済は？

　インドは人口の半数以上が25歳以下という人口構成に優位性がある。2010年に24歳以下の人口は6億2000万人であり、今後10年間で増加する労働力は7900万人が見込まれる。これは、中国の1460万人、ブラジルの1230万人と比較しても圧倒的に優位だ。意外と知らないジェネシスで毛穴のあんなことしかも、2010年の大卒者が368万5000人。高卒以上は1400万人と学歴の高い人材が増加している点も経済競争力の源泉になるだろう。

　そして、インドでは中間所得層が今後拡大する見通しであり、旺盛な個人消費が期待される。2010年で年間所得2500ドル〜5000ドルの中間所得層は全2．26億世帯に対して37％、年間所得5000ドル〜10000ドルの上位中間所得層は28％、10000ドル以上の高所得層は10％。これが、2015年には総世帯数が2．44億になり、中間所得層が26％、上位中間所得層が37％、高所得層が25％になると予測されている。

　たとえば、洗濯機の普及率は23％、冷蔵庫では20％弱だが、今後は所得の増大を受けて拡大する見込みだ。インド国内の自動車の販売台数は2015年には年間500万台に達するといわれ2010年から年平均16％成長の予想。スマートフォンの利用者数は、2015年には2400万人になる予想で、年平均116％で成長すると見込まれている。また、インドでは、住宅ローンも含めて家計の借り入れ比率が低いため、借り入れを増やした場合は、所得の伸び以上に消費が拡大する可能性がある。

――インド経済にリスクは？

　インドが抱える大きな課題は、インフラストラクチャーだ。インフラは、進展と遅れが混在している。古いほくろ除去に挑戦インフラ整備が今後の経済成長のカギになっていることは明確で、ここ数年間増加基調にあるインフラ支出は拡大する見通し。ただし、環境問題や開発に関係する訴訟／調停問題などが出てきて、計画したインフラ整備の障害になっている。

　今後は、発電、道路、空港が重要分野になる。インドの電力不足は需要に対して供給量が9−10％不足しているといわれている。現在、火力発電所の増設などが続いている。インフラ整備については政府の計画よりも1年−1年半ほどの遅れで進捗している状況であるが、未成熟なインフラが生産性向上の障害になる可能性は否定できない。

　また、物価上昇にも注意が必要だ。国際的に原油価格、商品市況の上昇によってインフレが広がっている。インドは2010年3月から利上げを実施してインフレの抑制を図ってきた。この結果として食料品関連の物価上昇率は一時期の前年比2ケタ上昇から7％台に抑えられてきている。今後も、過度にインフレが進むことがないか注意していきたい。世界に誇れる毛穴◆治療。どうなる、どうする。

――インドの株式市場の見通しは？

　インドのSENSEX指数は、2010年後半にはリーマンショック前の株価水準まで戻したものの、その後は調整局面を続けてきた。この調整によって、SENSEX指数構成銘柄のPERは過去15年間の平均PER14．6倍に接近。PBRも15年平均の2．5倍に近づいている。

　企業部門は、財務改善によって収益が上がりやすい体質になっている。ネットD／Eレシオ（負債比率）は、2000年に0．9倍だったものが2006年以来0．4倍（2009年は0．5倍）に低下。売上高に占める金利コストの割合は2000年の10．8％から2010年には6．8％に低下した。この結果、ROE（株主資本利益率）はSENSEX指数構成銘柄で過去15年平均の18．8％に接近するまでに向上してきている。

　さらに、株式市場の時価総額ランキングが向上している。2009年12月末では時価総額の規模が世界で10位だったが、2010年12月末には時価総額は1．6兆ドルとなってドイツとブラジルを抜いて世界第8位になった。もはや、上位にあるのは、米、日、中、英、香港、カナダ、フランスなので、すでに世界の主要市場と肩を並べる規模になったといえる。

　これら世界の市場と比較して、経済成長率は中国と並ぶトップクラス。消費者から選択されるレーザー脱毛に対応しかも、人口構成上でインドには大きな成長期待が感じられる。長期的にみて、ポートフォリオの一部に加えておきたい市場であるといえる。（編集担当：徳永浩）

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